10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上发表主题演讲，围绕板块改革、市场基础、对外开放、风险监管等重点领域，系统阐述了下一阶段资本市场改革发展的总体思路与具体部署，为市场未来发展指明了方向。
西南证券首席经济学家叶凡认为，增强多层次资本市场体系的包容性，是当前改革的核心方向之一。此次提及的具体措施包括深化创业板改革，设立更加契合新兴企业特征的上市标准；推动北交所高质量发展；畅通新三板与区域性股权市场的对接机制。这些举措将进一步打通“科技—产业—金融”的良性循环，有效缓解新质生产力企业在不同发展阶段的融资难题。证券公司应主动深入研究新质生产力企业的特征与发展规律，围绕企业全生命周期提供精准化、差异化服务，切实发挥在产业升级中的助推作用。
吴清在讲话中明确提出要筑牢市场稳定根基。具体措施包括提升上市公司质量，推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组渠道，鼓励上市公司加大分红和回购力度；同时，推动更多中长期资金入市，完善“长钱长投”的市场生态。当前，资本市场的稳定向好是经济持续回升的重要前提，正如《学习时报》刊文：“稳定的股市不仅能够为实体经济注入更多资本活水，还能通过财富效应、心理效应和预期效应，反向促进消费，增强经济内生动能。”今年以来，我国实施积极的财政政策，以及一揽子逆周期调节政策落地见效，叠加美联储进入降息周期并结束缩表，美元走弱推动全球资本从美国市场流向估值洼地，A股、港股等中国资产有望迎来持续重估。
吴清此次讲话还特别强调了强化监管与投资者保护的重要性。“投资者是市场之本”，切实保护投资者，尤其是中小投资者权益，不仅关系到亿万家庭的切身利益，也有助于增强居民财富效应，间接推动消费扩大和内需提振，形成“资产增值—收入增长—消费能力提升”的循环。
叶凡表示，作为资本市场的重要参与者，证券公司应积极参与由监管机构牵头的风险应对机制建设，提升应对市场波动的能力，在市场出现大幅波动时主动发挥专业机构的作用。同时，还应持续提升客户服务水平，加强投资者适当性管理，根据投资者的风险承受能力提供差异化服务。正如吴清主席所强调的，“保护投资者就是保护资本市场”，只有让投资者真正感受到市场的公平正义，才能构建“愿意来、留得住”的健康市场生态，从而为经济持续回升向好提供坚实支撑。
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